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認股證教室

第二十三集 如何解讀「維持一格買賣差價時間」?

2018-07-11

法興非常強調發行人的開價質素,其中一樣指標是「維持一格買賣差價時間」。

買賣差價代表投資者「一買」「一賣」所要付出的成本。所謂「一格」,可以理解為交易時段內最窄的買賣差價,亦即成本最低的報價。若發行人提供愈多「一格」買賣差價產品,意味著市面上有愈多的較低投資成本的產品可供投資者選擇,投資者更容易找到符合個人的風險投資取向的產品部署。

不過,投資者或有經驗買入產品時買賣差價較窄,然而當街貨增多或遇上市場短線波動時,買賣差價隨即擴闊;或是日內買賣差價不穩定,導致「買入易、沽出難」的情況。所以,單純找出「一格」買賣差價產品並不足夠,投資者亦要留意交易時段內的開價穩定性,即發行人能否在絕大部分時間,保持較窄的買賣差價。

有見及此,法興編制名為「維持一格買賣差價時間」數據,目的是量度市場所有發行人在交易時段內的開價表現,以百分比計出「維持一格買賣差價時間」的比率。數值愈大,反映在交易時段內所能保持一格買賣差價的時間愈高,數值愈小則代表其買價穩定性較低。

投資者可利用法興網站點選「積極指標」比較發行人的開價表現。在「相關資產」一欄,除了列出恒指之外,只要法興有提供產品的個股及ETF都會被一併列出,投資者只需選看「牛熊證」或是「認股證」,系統便會將法興產品與市場平均作比較,並以圖表詳列近期的歷史表現。

欲對不同發行人作更深入比較,可參考「發行人開價質素比較圖」,Y軸代表能維持一格差價的時間(%),X軸代表買賣差價格數,圓形大小代表一格買賣差價產品數目。

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